不同于某些艺人在新三板身家大涨，近期想要在A股捞金的明星似乎屡屡碰壁。东方网络在最新的重组进展公告中透露，公司将不再把嘉博文化100%股权作为重组标的，由此，许晴、陈建斌等艺人此次也与资本市场失之交臂。
东方网络今日公告，公司董事会不久前审议通过了《关于向证监会申请撤回发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金申请文件的议案》，4月6日，公司收到证监会出具的《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》。同时，公司披露，鉴于影视行业市场环境、相关政策均发生了较大变化，公司与交易标的之一嘉博文化的相关交易对方就协议相关条款无法达成一致，经过研究，公司决定嘉博文化100%股权将不再作为本次重大资产重组标的。
东方网络表示，由于标的资产所在市场、政策发生变化，公司将对本次的交易方案作出调整，预计将构成方案重大调整，因此需向证监会撤回重组申请文件，拟调整过后重新申报。从公司最新披露的重组进展来看，本次的调整主要为放弃收购嘉博文化100%股权。
回顾本次重组方案，东方网络原拟35.36亿元收购嘉博文化、华桦文化、元纯传媒100%股权，分别作价16.29亿元、10.92亿元和8.15亿元；同时，公司拟配套融资不超过20.9亿元。以2016年6月30日为评估基准日，嘉博文化所有者权益账面值1.46亿元，市场法评估值16.84亿元，评估增值15.38亿元，增值率1053.94%；华桦文化所有者权益账面值1.06亿元，市场法评估值11.21亿元，评估增值10.15亿元，增值率960.58%；元纯传媒所有者权益账面值41.81万元，市场法评估值8.37亿元，评估增值8.36亿元，增值率200025.97%。
自公司披露方案以来，上述三家标的公司中，最引人关注的正是当前的调整对象“嘉博文化”，后者的股东阵营中，包括了许晴、陈建斌、王学兵、蒋勤勤等影视明星。在前述明星入股后，嘉博文化短期内估值大增，不到一个月的时间，其估值从1.7亿元升至6.16亿元，半年后又飙升至16.29亿元，溢价速度惊人。资本市场的“追星效应”，让明星快速造富，这无疑让更多的明星选择走上证券化这条路。但这条路正变得越发坎坷。不久前，共达电声并购拥有韩庚、周笔畅等明星股东的乐华文化终止；受关注度更高的是，是之前唐德影视拟收购范冰冰公司爱美神失败、暴风集团并购刘诗诗等人的稻草熊影业未果等，种种迹象都显示出，“明星证券化”或因其泡沫属性较高而受到越发严格的监管关注。
东方网络也没有例外。针对东方网络的重组方案，监管部门在后续的反馈问询中表达了对标的资产的多重质疑。其中，证监会在反馈意见中围绕标的资产的高估值、经营模式、盈利能力、业绩波动合理性、影视项目储备计划、财务状况等多个方面提出47项问题。
值得一提的是，虽然公司称本次调整重组的原因为“重组标的所在的影视行业市场环境发生了较大变化，同时政策环境也发生了较大转变”，但可以看到，三家标的公司均为主要从事影视开发、制作、投资的影视企业，而本次调整的对象则是一众明星入股的嘉博文化，可见明星证券化之路正在收紧、变窄，单纯依靠明星光环撑起的公司，其进入资本市场的门槛将越来越高，监管部门对此类并购的态度也不断趋严。
